Minneapolis
CNN
—
Salah satu perkara yang tidak diketahui terbesar sejak Rizab Persekutuan memulakan kempen kenaikan kadar bersejarahnya ialah berapa banyak pekerjaan yang boleh hilang daripada usaha sengaja bank pusat itu untuk memperlahankan ekonomi AS.
Setakat ini, pasaran buruh kekal panas, dengan pengangguran berlegar pada paras terendah setengah abad. Tetapi pengakuan Pengerusi Fed Jerome Powell pada hari Rabu bahawa kemerosotan sektor perbankan boleh membawa kepada “keadaan kredit yang lebih ketat untuk isi rumah dan perniagaan, yang seterusnya akan menjejaskan hasil ekonomi” telah pengkritik mengingatkannya tentang kesan manusia daripada “Fedspeak:” Berjuta-juta orang keluar kerja.
Unjuran ekonomi terkini Fed, yang dikeluarkan pada hari Rabu, sebahagian besarnya sejajar dengan ramalan terakhirnya, pada bulan Disember. Malah, gambaran pengangguran juga menjadi kurang suram, dengan anggaran kadar pengangguran pada 2023 sebanyak 4.5% dan bukannya 4.6%.
Dengan mengandaikan tiada perubahan dalam tenaga buruh, daripada kadar pengangguran semasa sebanyak 3.6% kepada 4.5% bermakna 1.5 juta lagi orang akan menganggur menjelang akhir tahun, menurut unjuran Fed.
Walaupun anggaran Fed sendiri membayangkan beberapa jenis kestabilan, malah ketua bank pusat itu cepat mengambil perhatian bahawa itu jauh dari kes itu.
“Ia adalah anggaran yang sangat tidak pasti,” kata Pengerusi Fed Jerome Powell pada hari Rabu.
Dan, pakar ekonomi berkata, ketidakpastian itu meningkat, memandangkan kegawatan perbankan dua minggu lalu.
Fed kini sedang menghadapi “trilema” untuk mewujudkan semula kestabilan harga, meminimumkan pengangguran dan memulihkan kestabilan kewangan, kata Joe Brusuelas, ketua ekonomi RSM AS. Dan kebarangkalian adalah rendah bahawa Fed akan dapat menurunkan inflasi tanpa menyebabkan kemelesetan, menghalang penyatuan selanjutnya dalam sektor perbankan atau meningkatkan pengangguran, katanya.
“Kami berada dalam situasi dengan inflasi meningkat dan kini krisis perbankan di samping itu,” kata Brusuelas kepada CNN. “Percubaan Fed untuk mencapai keseimbangan yang halus antara kestabilan harga, pekerjaan dan kestabilan kewangan akan memerlukan sesuatu untuk diberikan. Dan bahawa sesuatu akan menjadi betul sekitar 1.5 juta pekerjaan, jika ramalan Fed adalah tepat untuk [4.5%] kadar pengangguran.”
Brusuelas pada masa ini mengunjurkan kadar pengangguran 5.1%, yang akan konsisten dengan 2.5 juta pekerjaan hilang, 3% inflasi dan potensi kemelesetan.
“Saya fikir Fed akan bergerak ke arah unjuran kadar pengangguran melebihi 5%, sama ada pada Jun atau September,” katanya. “Kami adalah 3.4% dua bulan lalu. Itu bukan perkara remeh.”
Peningkatan pantas kadar pengangguran ke tahap itu atau bahkan 4.5% Fed telah mencetuskan kebimbangan dan kritikan, terutamanya dari Senator Elizabeth Warren. Awal bulan ini, ahli kongres Demokrat dari Massachusetts (dan pengkritik Powell yang kerap) menekan Powell tentang pekerjaan Amerika yang dikorbankan untuk matlamat Fed.
Pada hari Rabu, Warren mengulangi beberapa kebimbangannya, mengatakan tindakan Powell menimbulkan “bahaya” kepada ekonomi.
Powell sering menentang bahawa inflasi yang berterusan tinggi kekal sebagai prospek yang jauh lebih berbahaya.
“Kos untuk menurunkannya, terdapat kos sebenar untuk menurunkannya kepada 2%,” katanya Rabu. “Tetapi kos kegagalan jauh lebih tinggi.”
Kemudian terdapat juga senario bahawa Fed boleh mendapatkan bantuan daripada rakan sekatil yang tidak mungkin – krisis perbankan.
“Pengetatan piawaian pinjaman dan pinjaman sebenar yang akan berlaku di belakang ini akan menyejukkan ekonomi dengan cara yang ketara, dan itu mungkin,” kata Brusuelas, menekankan kepentingan perkataan ‘mungkin,’ “mengelakkan kehilangan pekerjaan yang lebih besar. daripada apa yang ditunjukkan oleh penyelidikan kami sebelum bermulanya krisis perbankan. Tetapi kita perlu lihat. Krisis perbankan adalah peristiwa yang sangat tidak linear, dan ia akan memberi kesan kepada sistem perindustrian yang berbeza dengan cara yang berbeza secara unik.”
Tindakan yang diambil oleh Fed, Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan dan Perbendaharaan nampaknya telah membendung krisis itu, kata Eugenio Alemán, ketua ekonomi dengan Raymond James.
“Saya fikir yang terburuk sudah berakhir; Rizab Persekutuan telah sangat, sangat keras dan sangat, sangat jelas bahawa mereka akan menghentikan sebarang usaha selanjutnya terhadap sistem perbankan atau institusi perbankan,” katanya. “Jadi saya fikir ia sedang diperbaiki.”
Sekarang, persoalannya ialah sejauh mana buruknya jangkaan ini, atau bagaimana perasaan pengguna dan perniagaan tentang ekonomi, katanya.
Kitaran perniagaan juga boleh berkembang dalam fesyen bukan linear, kata Gregory Daco, ketua ekonomi di EY-Parthenon.
“Ramai pengulas betul dalam menilai bahawa kemungkinan hanya kelembapan sederhana mungkin dianggarkan terlalu tinggi, mungkin dilihat terlalu mungkin,” katanya. “Dan apabila kita mula melihat peralihan sentimen, sama ada dalam sektor perniagaan atau dalam sektor pengguna, yang boleh memberi kesan kepada dirinya sendiri – yang boleh membawa kepada kelemahan selanjutnya, yang boleh membawa kepada peningkatan yang lebih kukuh dalam kadar pengangguran dan keadaan ekonomi yang lebih lemah .”
Bagaimanapun, tambah beliau, masih terdapat terlalu banyak faktor tidak menentu yang berpotensi dalam ekonomi untuk benar-benar mengetahui bagaimana ini mungkin berkembang.
“Saya fikir kita akan melihat aktiviti ekonomi yang lebih perlahan. Saya fikir kemungkinan kemelesetan telah meningkat berikutan krisis sektor perbankan ini,” katanya. “Dan khususnya, saya fikir kita harus memberi perhatian yang sangat teliti terhadap keadaan kredit.”
Sebelum episod baru-baru ini, kira-kira separuh daripada bank telah mengetatkan piawaian kredit untuk pinjaman komersil dan perindustrian, kata Daco, sambil menambah dia menganggarkan ia berkembang kepada 75% hingga 80%.
“Mungkin lebih tinggi lagi,” katanya.
“Itu akan mengekang pelaburan perniagaan, itu akan mengekang pengambilan pekerja, dan itu akan mengekang perbelanjaan pengguna. Dan itu akan membawa kepada aktiviti ekonomi yang lebih lemah pada masa hadapan.”
